Построение портфеля инвестиций

Dow Jones daxВ предыдущей статье мы описывали содержание портфеля инвестиций для вкладчика «среднего» и «тяжелого» веса. Сегодня мы дадим несколько советов по его конкретному построению.

Было рекомендовано включать в портфель 2-3 акции из DAX и 1-2 из Dow Jones. Для последнего почти все ясно. Нам нужны самые надежные и быстрорастущие акции. Надежных в Dow Jones большинство, а вот быстрорастущих, или, точнее говоря, сильно динамичных, очень мало. К ним можно отнести, с некоторой натяжкой, Boeing (WKN 850 471), Caterpillar (850 598), Exxon (852 549) (при условии значительных колебаний цен на нефть), IBM (851 399). Особняком стоит Altria (200 417), ядром которой является знаменитый производитель табачной продукции Philip Morris. Иногда акции этой фирмы обваливаются вследствие больших штрафов, накладываемых судами по искам пострадавших курильщиков, но неизменно восстают из пепла. Сейчас именно такой момент. 22 июня эти акции стоили чуть больше $68, а в середине января их стоимость была за $88. Акции Altria можно смело включать в портфель инвестиций уже сегодня. Exxon должен подождать очередного падения цен на нефть, которое, несомненно, произойдет в обозримом будущем. Что касается остальных вышеупомянутых титулов, то нужно просто ждать существенного падения их курсов, вызванного самыми разными, причем плохо предсказуемыми причинами.

С титулами из DAX дело обстоит сложнее. Здесь можно указать несколько титулов, которые трогать не рекомендуется (с вероятностью 80%): Adidas (WKN 500 340), Bayer (575 200), BMW (519 000), Commerzbank (803 200), Dt. Boerse (581005), Dt. Post (555 200), Dt. Telekom (555 750), Hypo Real (802 770), Infineon (623 100), Lufthansa (823 212), Merck (659 990), Metro (725 750), Mnchen Ruck (843 002), SAP (716 460), TUI (TUAG00). Причины этого (конечно, субъективного) вывода состоят в том, что одни титулы (скажем, Bayer, SAP) недостаточно надежны, а другие (скажем, Commerzbank, Metro) недостаточно динамичны. С нашей точки зрения, наибольшие шансы на включение в портфель имеют: Allianz (840 400), Continental (543 900), Daimler (710 000), E-ON (761 440), MAN (593 700), Siemens (723 610), VW (766 400). Но поскольку большинство из этих титулов находятся на пике значений своих курсов, следует дождаться их значительного падения. Что таковое рано или поздно произойдет (конечно, не для всех одновременно), следует из биржевых закономерностей (за взлетами всегда следуют падения). Покажем это на примере акций Siemens. В феврале 2006 г. они стоили 78 евро, в августе того же года – примерно 62 евро, к ноябрю курс подрос до 74 евро и довольно долго колебался в диапазоне 70 – 79 евро. Лишь с апреля 2007 г. началось ралли, в течение которого курс достиг 110 евро.

Выбрать подходящие титулы из Nasdaq в последнее время очень трудно ввиду их недостаточной надежности. И все же несколько акций наверняка заслуживают внимания: Adobe (WKN 871 981), Amazon (906 866), Apple (865 985), Garmin (577 963), Research in Motion (909 607), Allegheni (931 083). Последний титул прибавил 100% за последний год, остальные – порядка 70%. Однако нельзя поручиться, что они и в дальнейшем будут расти с той же скоростью. Что касается признанных фаворитов прошлых лет, например, знаменитой Cisco System, то они сдали свои позиции, причем, скорее всего, надолго.

Имеет смысл «держать на прицеле» некоторые титулы из MDAX и S&P500. Назовем хотя бы знаменитый банк Goldman Sachs (902 332), курс которого прибавил за год более 50%. Заметим, что по надежности этот титул стоит вне конкуренции. При определенном упорстве можно найти достойные титулы и в секторе MDAX, хотя их надежность нельзя гарантировать.

По поводу «серых лошадок» мы писали в предыдущих статьях («ЧиК» № 177,179,180). В нашем Watch листе осталось всего два титула, но каких! Курс Swiber (WKN A0LC4E) вырос за полгода в 4 раза, курс Tiger вырос с марта вдвое.

Заметим также, что наши советы могут пригодиться и держателям «тощих» портфелей.

Advertisement

No comments.

Leave a Reply